Bunăstarea unei întreprinderi nu se realizează întotdeauna prin fonduri proprii. Existența efectivă pe piață necesită adesea investiții. Împrumuturile externe cresc profitabilitatea și competitivitatea unui proiect de afaceri.
Dar, cu implicarea necontrolată a resurselor terțelor părți, puteți ajunge într-o capcană a datoriilor. Pentru a evita această situație, economiștii au dezvoltat un indicator de sustenabilitate numit raportul riscului financiar. Să ne dăm seama cum se calculează și ce arată.
Raportul riscului financiar – definiție
Raportul determină raportul dintre capitalul atras din exterior și fondurile proprii. Caracterizează gradul de dependență al unei entități economice de injecțiile financiare împrumutate.
Cu alte cuvinte, indicatorul vă permite să evaluați nivelul de libertate în luarea deciziilor privind strângerea de bani suplimentari pentru dezvoltarea întreprinderii și distribuirea veniturilor.
Economiștii din cercuri înguste îl numesc coeficient de atracție, levier, capitalizare. În termeni simpli, înseamnă măsura în care o companie este dependentă de fondurile împrumutate.
Indicatorul KDF este destul de multifațetat. Rezultatul calculului său indică în plus eficiența utilizării capitalului propriu al companiei în cadrul activităților sale.
În urma analizei ratei de levier, se trage următoarea concluzie:
- majoritatea activelor organizației sunt fonduri împrumutate - este dependentă financiar, indicatorul de risc este ridicat;
- ponderea principală a finanțării provine din trezoreria proprie - întreprinderea este independentă financiar, CFR-ul este în mod corespunzător scăzut.
„Valoarea normală general acceptată este definită ca 0,5 sau mai puțin. Numărul critic este considerat a fi 1 sau mai mare. Limitele medii nu sunt întotdeauna aplicabile; mult depind de domeniul de activitate al obiectului. O abordare individuală a situației este importantă pentru calcule precise.”
Oleg Nikiforov, analist financiar
Formula raportului riscului financiar
Formula internațională pentru determinarea CFR arată astfel:
KFR = ZK / SK, unde:
- KFR – risc financiar;
- ZK – capital împrumutat;
- SK – suma fondurilor proprii.
Bilanțul, conform legislației Federației Ruse, este menținut în Formularul 1. Astfel, formula realității interne este următoarea:
KFR = pagina 1400 + pagina 1500 / pagina 1300.
În această versiune, valorile reflectă:
- rândul 1400 – rândul secțiunii 4 din raportul contabil Datorii pe termen lung;
- rândul 1500 – rândul secțiunii 5 Datorii pe termen scurt;
- pag. 1300 – rândul secțiunii 3 Capital și rezerve.
În practică, fondurile împrumutate includ investiții de la persoane fizice și juridice, toate activele împrumutate de la instituții financiare. Capitalul propriu include banii investiți direct de către proprietar sau mai mulți fondatori.
Rezultatul unui calcul simplu într-o diagramă schematică indică următoarele:
Indicatorul în timp este utilizat pentru a determina stabilitatea financiară a unei afaceri.
Schema de calcul al coeficientului de risc financiar
Am descoperit formula și indicatorii necesari pentru calcul. Să trecem la planul practic și să luăm în considerare modul în care este determinat CFR folosind un exemplu specific.
Din ianuarie 2018, Zorya Open Joint Stock Company are:
- fonduri proprii, luând în considerare capitalul autorizat, fondurile suplimentare și marja în valoare de 100 de milioane de ruble;
- împrumuturi bancare aferente datoriilor pe termen lung pentru 50 de milioane de ruble;
- obligații periodice pe termen scurt față de furnizori, serviciul fiscal și fondul de pensii egale cu 13 milioane de ruble.
Rata de valorificare a OJSC este: (50 + 13) / 100 = 0,63. Standardele indicatorului sunt puțin înalte, dar nu critice. Societatea are rezerve pentru cresterea activitatii in domeniul resurselor imprumutate.
„Standardul KFR pentru unele sectoare ale economiei este determinat în 2-2,5 unități. De exemplu, pentru companiile comerciale un indicator de 3-4 este considerat normal. Nu ar trebui să ne grăbim să tragem concluzii; evaluările de sustenabilitate trebuie să fie cuprinzătoare.”
Nina Belskaya, economist
Ce arată raportul de risc financiar?
KFR este un indicator reciproc avantajos atât pentru proprietar, cât și pentru investitor. Metoda de evaluare expertă a riscului de credit permite unui antreprenor să:
- să evalueze necesitatea unor împrumuturi suplimentare;
- selectați sursa optimă de finanțare pentru dezvoltarea afacerii;
- determinați linia de neplată a creditelor, după care dobânzile cresc semnificativ;
- identificarea riscurilor asociate falimentului;
- să identifice situația reală înainte de lansarea unui nou proiect de investiții sau emiterea de valori mobiliare;
- Evaluează compania după tipul de activitate.
La rândul său, un potențial investitor trebuie să determine:
- stabilitatea întreprinderii;
- nivelul de profitabilitate;
- capacitatea de a rambursa datoria la timp;
- volumele viitoare de investiții de capital;
- riscuri de ruinare a companiei;
- perspective privind profitul;
- atractivitatea obiectului în ceea ce privește achiziționarea de acțiuni și obligațiuni;
- eficienţa utilizării fondurilor proprii pentru planificarea dezvoltării.
Calculul KFR îi ajută nu numai pe deponenți, ci și pe alți subiecți ai procesului economic - instituții bancare, furnizori, parteneri, angajați obișnuiți, acționari, companii de asigurări.
Coeficientul de risc financiar trebuie să fie prezent în raportările și statisticile periodice pentru întreprindere astfel încât partea interesată să aibă acces la informații în timp.
Concluzie: pentru ce este utilizat raportul de risc financiar?
KFR este un indicator important al oricărui proiect de afaceri, indiferent de amploarea și focalizarea acestuia. Determină valoarea capitalului împrumutat pe unitatea de capital propriu. În practică, arată stabilitatea companiei pe piață și nivelul de atractivitate pentru investiții.
Se calculează folosind o formulă simplă bazată pe documente contabile. La fel de util atât pentru proprietar, cât și pentru creditori, parteneri și orice părți interesate.
Cum se evaluează riscurile financiare ale unei companii pe baza situațiilor financiare
Activitatea financiară a unei companii sub toate formele ei este asociată cu numeroase riscuri, al căror grad de influență asupra rezultatelor acestei activități și a nivelului de securitate financiară este în creștere semnificativă în prezent. Riscurile care însoțesc activitățile de afaceri ale companiei și generează amenințări financiare sunt combinate într-un grup special de riscuri financiare care joacă cel mai important rol în „portofoliul de riscuri” general al companiei. O creștere semnificativă a influenței riscurilor financiare ale companiei asupra rezultatelor activității economice este cauzată de instabilitatea mediului extern: situația economică din țară, apariția de noi instrumente financiare inovatoare, extinderea domeniului de aplicare a relațiilor financiare. , variabilitatea condițiilor pieței financiare și o serie de alți factori. Prin urmare, identificarea, evaluarea și monitorizarea nivelului riscurilor financiare reprezintă una dintre sarcinile urgente în activitățile practice ale managerilor financiari.
Situațiile financiare ale întreprinderii sunt utilizate ca informații inițiale la evaluarea riscurilor financiare: un bilanț care înregistrează proprietatea și poziția financiară a organizației la data de raportare; Un cont de profit și pierdere care prezintă rezultatele operațiunilor pentru o perioadă contabilă. Principalele riscuri financiare evaluate de întreprinderi:
- riscuri de pierdere a solvabilității;
- riscurile de pierdere a stabilității financiare și a independenței;
- riscurile structurii activelor și pasivelor.
În Fig. unsprezece .
|
Procedura de grupare a activelor și pasivelor |
|
|
Procedura de grupare a activelor în funcție de viteza de transformare a acestora în numerar |
Procedura de grupare a pasivelor în funcție de gradul de urgență al îndeplinirii obligațiilor |
|
A 1. Cele mai multe active lichide A 1 = pagina 250 + pagina 260 |
P 1. Cele mai urgente obligații P 1 = pagina 620 |
|
A 2. Vânzarea rapidă a activelor A 2 = pagina 240 |
P 2. Datorii pe termen scurt P 2 = pagina 610 + pagina 630 + pagina 660 |
|
A 3. Active cu mișcare lentă A 3 = pagina 210 + pagina 220 + pagina 230 + pagina 270 |
P 3. Datorii pe termen lung P 3 = pagina 590 + pagina 640 + pagina 650 |
|
A 4. Activele greu de vândut A 4 = pagina 190 |
P 4. Datorii permanente P 4 = pagina 490 |
Tipul de stare de lichiditate
A 1 ≥ P 1 A 2 ≥ P 2
A3 ≥ P; A4 ≤ P4
A 1< П 1 А 2 ≥ П 2 ;
A3 ≥ P3; A 4 ~ P 4
A 1< П 1 ; А 2 < П 2 ;
A3 ≥ P3; A 4 ~ P 4
A 1< П 1 ; А 2 < П 2 ;
A 3< П 3 ; А 4 >P 4
Lichiditate absolută
Lichiditate admisibilă
Lichiditate deteriorată
Lichiditatea în criză
Orez. 1 Model de evaluare a riscului de lichiditate din bilanţ utilizând indicatori absoluti
Evaluarea riscului stabilității financiare a întreprinderii este prezentată în Fig. 2.
|
Calculul sumei surselor de fonduri și al sumei rezervelor și costurilor |
||
|
1. Excedent (+) sau deficit (–) de capital de lucru propriu |
2. Excesul (+) sau deficiența (–) a surselor proprii și împrumutate pe termen lung de formare a rezervelor și a costurilor |
3. Excesul (+) sau deficiența (–) a sumei totale a principalelor surse de formare a rezervelor și costurilor |
|
±Fs = SOS - ZZ ±Fs = pagina 490 - pagina 190 - (pagina 210 + pagina 220) |
±Ft = SDI - ZZ ±Ft = pagina 490 + pagina 590 - pagina 190 - (pagina 210 + pagina 220) |
±Fo = JVI - ZZ ±Fo = pagina 490 + pagina 590 + pagina 610 - pagina 190 - (pagina 210 + pagina 220) |
|
S (Ф) = 1, dacă Ф > 0; = 0 dacă Ф< 0. |
||
|
Tipul situației financiare |
|||
|
±Fs ≥ 0; ±Ft ≥ 0; ±Fo ≥ 0; S = 1, 1, 1 |
±Fs< 0; ±Фт ≥ 0; ±Фо ≥ 0; S = 0, 1, 1 |
±Fs< 0; ±Фт < 0; ±Фо ≥ 0; S = 0, 0, 1 |
±Fs< 0; ±Фт < 0; ±Фо < 0; S = 0, 0, 0 |
|
Independență absolută |
Independență normală |
|
|
|
Surse de acoperire a costurilor utilizate |
|||
|
Capital de lucru propriu |
Capital de rulment propriu plus împrumuturi pe termen lung |
Capital de lucru propriu plus împrumuturi și împrumuturi pe termen lung și scurt | |
|
Scurtă descriere a tipurilor de situație financiară |
|||
|
Solvabilitate mare; Societatea nu depinde de creditori |
Solvabilitate normală; Utilizarea eficientă a fondurilor împrumutate; Rentabilitatea ridicată a activităților de producție |
Încălcarea solvabilității; Necesitatea de a atrage surse suplimentare; Posibilitatea de a îmbunătăți situația |
Insolvența întreprinderii; Pragul falimentului |
|
Evaluarea riscului de instabilitate financiară |
|||
|
Zona fara riscuri |
Zona de risc acceptabilă |
Zona de risc critic |
Zona de risc catastrofal |
Evaluarea riscului stabilității financiare a companiei Fig. 2.
Pentru întreprinderile angajate în producție, un indicator general al stabilității financiare este surplusul sau lipsa surselor de fonduri pentru formarea stocurilor și a costurilor, care este determinată ca diferență între cantitatea surselor de fonduri și valoarea stocurilor și costurilor.
Evaluarea riscurilor de lichiditate și stabilitate financiară folosind indicatori relativi se realizează prin analiza abaterilor de la valorile recomandate. Calculul coeficienților este prezentat în tabel. 12.
Esența metodologiei pentru o evaluare cuprinzătoare (scor) a stării financiare a unei organizații este de a clasifica organizațiile în funcție de nivelul de risc financiar, adică orice organizație poate fi repartizată într-o anumită clasă în funcție de numărul de puncte obținute. , pe baza valorilor reale ale rapoartelor sale financiare. Evaluarea scorului integral al situației financiare a organizației este prezentată în tabel. 3.
Clasa I (100-97 puncte) sunt organizații cu stabilitate financiară absolută și absolut solvabile.
Clasa a II-a (96-67 puncte) - acestea sunt organizații în stare financiară normală.
Clasa a III-a (66-37 puncte) sunt organizații a căror condiție financiară poate fi evaluată ca medie.
Clasa a IV-a (36-11 puncte) - sunt organizații cu o situație financiară instabilă.
Clasa a V-a (10-0 puncte) - sunt organizații cu o situație financiară de criză.
|
Index |
Metoda de calcul |
Un comentariu |
|
|
1. Indicator general de lichiditate |
 |
Arată capacitatea companiei de a efectua plăți pentru toate tipurile de obligații - atât imediate, cât și la distanță |
|
|
2. Rata de lichiditate absolută |
L2 > 0,2-0,7 |
Arată ce parte din datoria pe termen scurt o poate rambursa organizația în viitorul apropiat folosind numerar |
|
|
3. Factorul critic de evaluare |
Acceptabil 0,7-0,8; de preferinţă L3 ≥ 1,5 |
Arată ce parte din obligațiile pe termen scurt ale organizației pot fi rambursate imediat folosind fonduri în diferite conturi, titluri de valoare pe termen scurt, precum și veniturile decontării |
|
|
4. Raportul curent |
 |
Optimal - cel puțin 2.0 |
Arată ce parte din obligațiile curente privind împrumuturile și decontările pot fi rambursate prin mobilizarea întregului capital de lucru |
|
5. Coeficientul de manevrabilitate al capitalului de exploatare |
 |
O scădere a indicatorului în dinamică este un fapt pozitiv |
Arată ce parte din capitalul operațional este imobilizat în stocuri și creanțe pe termen lung |
|
6. Rata capitalurilor proprii |
 |
Nu mai puțin de 0,1 |
Caracterizează disponibilitatea propriului capital de lucru al organizației, necesar pentru stabilitatea sa financiară |
|
Index |
Metoda de calcul |
Un comentariu |
|
|
1. Coeficient de autonomie |
Valoarea pragului minim este la nivelul de 0,4. Excesul indică o creștere a independenței financiare, o creștere a posibilității de a atrage fonduri din exterior |
Caracterizează independența față de fondurile împrumutate |
|
|
2. Raportul datorie/capital propriu |
 |
U 2< 1,5. Превышение указанной границы означает зависимость предприятия от внешних источников средств, потерю финансовой устойчивости (автономности) |
Afișează câte fonduri împrumutate a atras compania pentru 1 rublă din fondurile proprii investite în active |
|
3. Rata capitalurilor proprii |
 |
U3 > 0,1. Cu cât indicatorul este mai mare (0,5), cu atât situația financiară a întreprinderii este mai bună |
Ilustrează prezența capitalului de lucru propriu al întreprinderii necesar pentru stabilitatea financiară a acesteia |
|
4. Raportul de stabilitate financiară |
 |
U4 > 0,6. O scădere a indicatorilor indică faptul că compania se confruntă cu dificultăți financiare |
Arată cât de mult dintr-un activ este finanțat din surse durabile |
|
|
Criteriu |
Condiții pentru reducerea criteriului |
||
|
superior |
inferior |
|||
|
1. Raportul absolut de lichiditate (L 2) |
0,5 și peste - 20 de puncte |
Mai puțin de 0,1 – 0 puncte |
Pentru fiecare reducere de 0,1 puncte față de 0,5, se scad 4 puncte |
|
|
2. Coeficientul de „evaluare critică” (L 3) |
1,5 și peste - 18 puncte |
Mai puțin de 1 – 0 puncte |
Pentru fiecare reducere de 0,1 puncte față de 1,5, se scad 3 puncte |
|
|
3. Raportul de curent (L 4) |
2 și peste - 16,5 puncte |
Mai puțin de 1 – 0 puncte |
Pentru fiecare reducere de 0,1 puncte față de 2, se scad 1,5 puncte |
|
|
4. Coeficientul de autonomie (U 1 ) |
0,5 și peste – 17 puncte |
Mai puțin de 0,4 – 0 puncte |
Pentru fiecare reducere de 0,1 puncte comparativ cu 0,5, se scad 0,8 puncte |
|
|
5. Rata capitalurilor proprii (U 3 ) |
0,5 și peste - 15 puncte |
Mai puțin de 0,1 – 0 puncte |
Pentru fiecare reducere de 0,1 puncte față de 0,5, se scad 3 puncte |
|
|
6. Coeficientul de stabilitate financiară (U 4 ) |
0,8 și peste - 13,5 puncte |
Mai puțin de 0,5 – 0 puncte |
Pentru fiecare reducere de 0,1 puncte față de 0,8, se scad 2,5 puncte |
|
Exemplu
CJSC Promtekhenergo 2000 este reprezentantul regional al CJSC ZETO (Uzina de echipamente electrice). „ZETO”, fiind una dintre întreprinderile de top din Rusia în dezvoltarea și producția de echipamente electrice, de-a lungul a peste 45 de ani de istorie a stăpânit peste 400 de tipuri de produse pentru diverse nevoi ale industriei energiei electrice.
Pentru analiza companiei după criteriul de risc s-a utilizat raportarea pentru anii 2004-2006. pe baza „Bilanțului” (Formular nr. 1) și „Declarației de profit și pierdere” (Formular nr. 2). Rezultatele analizei sunt grupate în tabele.
Deci, să începem cu solvabilitatea (lichiditatea). Solvabilitatea unei întreprinderi caracterizează capacitatea acesteia de a-și plăti în timp util obligațiile financiare datorită disponibilității suficiente a mijloacelor de plată gata și a altor active lichide. Evaluarea riscului de pierdere a solvabilității este direct legată de analiza lichidității activelor și a bilanţului în ansamblu (Tabelul 4-6).
După tipul de lichiditate din bilanţ la sfârşitul anului 2004-2006. întreprinderea a intrat în zona de risc acceptabil: plățile și încasările curente caracterizează starea normală a lichidității bilanțului. În această stare, întreprinderea întâmpină dificultăți în achitarea obligațiilor pentru o perioadă de până la trei luni din cauza primirii insuficiente a fondurilor. În acest caz, activele grupei A 2 pot fi utilizate ca rezervă, dar este nevoie de timp suplimentar pentru a le converti în numerar. Grupul de active A 2, din punct de vedere al riscului de lichiditate, aparține grupului cu risc scăzut, dar nu poate fi exclusă posibilitatea pierderii valorii, încălcării contractelor și alte consecințe negative. Activele greu de vândut ale grupului A 4 reprezintă 45% din structura activelor. Acestea se încadrează în categoria cu risc ridicat în funcție de gradul de lichiditate al acestora, care poate limita solvabilitatea întreprinderii și capacitatea de a obține împrumuturi și investiții pe termen lung.
Grafic, dinamica grupurilor de fonduri lichide ale organizației pentru perioada studiată este prezentată în Fig. 3 (în mii de ruble).
Una dintre caracteristicile stabilității financiare este gradul în care stocurile și costurile sunt acoperite de anumite surse de finanțare. Factorul de risc caracterizează discrepanța dintre valoarea necesară a activelor circulante și capacitatea fondurilor proprii și împrumutate de a le forma (Tabelele 7, 8).
Tabelul 4. Analiza lichidității bilanțului în anul 2004
Active
Valori absolute
Greutate specifice (%)
Pasiv
Valori absolute
Greutate specifice (%)
inceputul anului
sfarsitul anului
inceputul anului
sfarsitul anului
inceputul anului
sfarsitul anului
inceputul anului
sfarsitul anului
inceputul anului
sfarsitul anului
A 1< П 1 ; А 2 ≥ П 2 ; А 3 ≥ П 3 ; А 4 ~ П 4 . Предприятие попадает в зону допустимого риска.
Tabelul 5. Analiza lichidității bilanțului pe anul 2005
Active
Valori absolute
Greutate specifice (%)
Pasiv
Valori absolute
Greutate specifice (%)
Excedent de plată (+) sau deficiență (–)
inceputul anului
sfarsitul anului
inceputul anului
sfarsitul anului
inceputul anului
sfarsitul anului
inceputul anului
sfarsitul anului
inceputul anului
sfarsitul anului
Cele mai lichide active A 1 (DS + FVkr)
Cele mai urgente obligații P 1 (conturi de plătit)
Active realizabile rapid A 2 (conturi de creanță)
Datorii pe termen scurt P 2 (împrumuturi și împrumuturi pe termen scurt)
Vânzarea lentă a activelor A 3 (stocuri și costuri)
Datorii pe termen lung P 3 (împrumuturi și împrumuturi pe termen lung)
Active greu de vândut A 4 (active imobilizate)
Datorii constante P 4 (capital propriu)
A 1< П 1 ; А 2 ≥ П 2 ; А 3 ≥ П 3 ; А 4 ~ П 4 . Предприятие попадает в зону допустимого риска.
Tabelul 6. Analiza lichidității bilanțului pe anul 2006
Active
Valori absolute
Greutate specifice (%)
Pasiv
Valori absolute
Greutate specifice (%)
Excedent de plată (+) sau deficiență (–)
inceputul anului
sfarsitul anului
inceputul anului
sfarsitul anului
inceputul anului
sfarsitul anului
inceputul anului
sfarsitul anului
inceputul anului
sfarsitul anului
Cele mai lichide active A 1 (DS + FVkr)
Cele mai urgente obligații P 1 (conturi de plătit)
Active realizabile rapid A 2 (conturi de creanță)
Datorii pe termen scurt P 2 (împrumuturi și împrumuturi pe termen scurt)
Vânzarea lentă a activelor A 3 (stocuri și costuri)
Datorii pe termen lung P 3 (împrumuturi și împrumuturi pe termen lung)
Active greu de vândut A 4 (active imobilizate)
Datorii constante P 4 (capital propriu)
A 1< П 1 ; А 2 ≥ П 2 ; А 3 ≥ П 3 ; А 4 ~ П 4 . Предприятие попадает в зону допустимого риска.
Orez. 3. Analiza lichidității CJSC Promtekhenergo 2000Tabelul 7. Calcularea stocurilor și acoperirea costurilor folosind anumite surse de finanțare
Index
01.01.04
01.01.05
01.01.06
01.01.07
Stocurile și costurile
Capital de lucru propriu (SOS)
Surse proprii și împrumutate pe termen lung
Valoarea totală a surselor principale
A) Excedent (+) sau deficit (–) de capital de lucru propriu
B) Excesul (+) sau deficiența (–) a surselor proprii și împrumutate pe termen lung de formare a rezervelor și costurilor
C) Excesul (+) sau deficiența (–) a sumei totale a principalelor surse de rezerve și costuri
Indicator tricomponent al tipului de situație financiară, S
Tabelul 8. Tipul situației financiare
Condiții
S = 1, 1, 1
S = 0, 1, 1
S = 0, 0, 1
S = 0, 0, 0
Independență absolută
Independență normală
Situație financiară instabilă
Situația financiară de criză
Evaluarea riscului de instabilitate financiară
Zona fara riscuri
Zona de risc acceptabilă
Zona de risc critic
Zona de risc catastrofal
În urma calculelor, se poate trage o concluzie. La sfarsitul perioadei studiate, stocurile si costurile sunt asigurate prin imprumuturi pe termen scurt. 2004-2005 au fost caracterizate de stabilitate financiară absolută și corespund zonei fără riscuri. La sfârşitul perioadei analizate, situaţia financiară a întreprinderii s-a deteriorat, a devenit instabilă şi a corespuns unei zone critice de risc. Această situație este asociată cu o încălcare a solvabilității, dar rămâne posibilitatea restabilirii echilibrului ca urmare a refacerii capitalului propriu și a creșterii capitalului propriu de lucru prin atragerea de împrumuturi și credite, reducerea conturilor de creanță.
În conformitate cu indicatorii calculați ai lichidității bilanțului din punct de vedere al evaluării riscului, putem spune că indicatorul global de lichiditate (L 1 = 0,73) la sfârșitul perioadei de studiu nu se încadrează în valorile recomandate, valoarea absolută. rata lichidității (L 2) are o tendință negativă. Pregătirea și mobilitatea companiei de a plăti obligațiile pe termen scurt la sfârșitul perioadei studiate (L 2 = 0,36) nu este suficient de mare. Există riscul neîndeplinirii obligațiilor față de furnizori. Coeficientul critic de evaluare (L 3 = 0,98) arată că organizația, într-o perioadă egală cu durata unei cifre de afaceri a creanțelor, este capabilă să-și acopere obligațiile pe termen scurt, însă această capacitate diferă de cea optimă, deoarece rezultat al cărui risc de neîndeplinire a obligațiilor față de instituțiile de credit este în zona acceptabil.
Rata de lichiditate actuală (L 4 = 1,13) ne permite să stabilim că, în general, nu există capacități de plată previzibile. Valoarea activelor circulante nu corespunde cu valoarea datoriilor pe termen scurt. Organizația nu dispune de suma fondurilor gratuite și, din punct de vedere al intereselor proprietarilor, în ceea ce privește nivelul de solvabilitate proiectat, se află într-o zonă de risc critic.
Tabel 9. Indicatori de lichiditate din bilanț
Index
2004
2005
2006
Modificări (+, –) 04–05
Modificări (+, –) 05–06
1. Indicator general de lichiditate (L 1)
2. Raportul absolut de lichiditate (L 2)
L2 > 0,2-0,7
3. Coeficientul de „evaluare critică” (L 3)
L 3 > 1,5 - optim; L 3 = 0,7-0,8 - normal
4. Raportul curent (L 4)
5. Coeficientul de manevrabilitate al capitalului de exploatare (L 5)
O scădere a indicatorului în dinamică este un fapt pozitiv
6. Rata capitalurilor proprii (L 6)
Tabelul 10. Indicatori de stabilitate financiară
Index
2004
2005
2006
Modificări (+, –) 04–05
Modificări (+, –) 05–06
1. Coeficient de independență financiară (autonomie) (U 1)
2. Raportul datorie/capital propriu (raportul de capitalizare) (U 2)
3. Rata capitalurilor proprii (U 3)
limita inferioară - 0,1 ≥ 0,5
4. Coeficientul de stabilitate financiară (U 4)
Din perspectiva evaluării riscului, se pot spune următoarele:
2. Nerespectarea cerințelor de reglementare pentru indicatorul U 3 este un semnal pentru fondatori cu privire la nivelul inacceptabil al riscului de pierdere a independenței financiare.
3. Valorile coeficienților de independență financiară (U 1) și stabilitate financiară (U 4) reflectă perspectiva unei deteriorări a situației financiare.
Tabelul 11. Clasificarea nivelului situației financiare
Indicator de stare financiară
2004
2005
2006
Numărul de puncte
Valoarea reală a coeficientului
Numărul de puncte
Valoarea reală a coeficientului
Numărul de puncte
Să tragem concluzii.
Clasa a II-a (96-67 puncte) - în 2004, întreprinderea avea o stare financiară normală. Indicatorii financiari sunt destul de aproape de optimi, dar există un anumit decalaj în anumite rapoarte. Întreprinderea este profitabilă și se află în zona de risc acceptabilă.
Clasa a III-a (66-37 puncte) - în 2005-2006. Compania are o situație financiară medie. La analiza bilanţului se evidenţiază slăbiciunea indicatorilor financiari individuali. Solvabilitatea se află la limita nivelului minim acceptabil, stabilitatea financiară este insuficientă. În relațiile cu organizația analizată, nu există aproape nicio amenințare de pierdere a fondurilor, dar îndeplinirea la timp a obligațiilor sale pare îndoielnică. Întreprinderea se caracterizează printr-un grad ridicat de risc.
Rezultatele studiului pe baza criteriului de risc la sfârșitul perioadei de studiu sunt prezentate în Tabel. 12.
Se poate presupune că nivelurile de risc destul de nesatisfăcătoare ale Promtekhenergo 2000 CJSC sunt asociate recent cu activitățile active de investiții ale întreprinderii. Începutul perioadei studiate s-a caracterizat printr-un nivel destul de ridicat de excedent al capitalului de lucru propriu (aproximativ 21 de milioane de ruble), la sfârșitul perioadei de studiu existând un deficit (12 milioane de ruble). Cu toate acestea, în timpul unei perioade de creștere și dezvoltare activă a unei întreprinderi, această situație este considerată normală.
Tabelul 12. Rezultatele evaluării riscurilor companiei
Tipul de risc
Model de calcul
Nivel de risc
Risc de pierdere a solvabilității
Indicatori absoluti ai lichiditatii bilantului
Zona de risc acceptabilă
Indicatori de solvabilitate relativă
Zona de risc acceptabilă
Risc de pierdere a stabilității financiare
Indicatori absoluti
Zona de risc critic
Indicatori relativi ai structurii capitalului
În ceea ce privește cotele de capital propriu și stabilitatea financiară - risc ridicat
Evaluare cuprinzătoare a riscurilor financiare
Indicatori relativi de solvabilitate si structura capitalului
Zona cu risc ridicat
1 Stupakov V.S., Tokarenko G.S. Managementul riscului: manual. indemnizatie. M.: Finanțe și Statistică, 2006.
3 Dontsova L.V. Analiza situatiilor financiare: Manual / L.V. Dontsova, N.A. Nikiforova. Ed. a IV-a, revizuită. si suplimentare M.: Editura „Delo și Service”, 2006.
Indicator de risc financiar face posibilă determinarea probabilității de formare și a nivelului eventualelor pierderi. Dacă se efectuează o evaluare cuprinzătoare a riscului, atunci pentru fiecare valoare a pierderii este, de asemenea, necesar să se stabilească probabilitatea apariției acesteia.
Zonele de risc financiar
Trebuie remarcat faptul că în cele mai multe cazuri se utilizează o abordare simplificată, care permite efectuarea unei evaluări pe baza unuia sau mai multor criterii dintre cele mai importante. Unul dintre principalii indicatori ai riscului financiar este valoarea pierderilor posibile. Este identificată o așa-numită zonă de risc acceptabilă, în care pierderea prevăzută depășește pierderea posibilă.
Următoarea zonă, care se numește zona de risc critic, se caracterizează printr-un exces al cantității de pierderi față de valoarea profitului așteptat. Există și o zonă de risc catastrofal, nivelul costurilor în care atinge o valoare critică, uneori egală cu întreaga avere a antreprenorului. Dacă pierderile anticipate depășesc capacitățile financiare ale omului de afaceri, atunci acestea nu sunt luate în considerare, deoarece nu pot fi recuperate.
Metodă statistică de evaluare a indicatorului de risc financiar
Utilizarea acestuia presupune studierea datelor statistice privind pierderile survenite într-o afacere similară. De asemenea, sunt stabilite motivele apariției și frecvența lor. Dacă datele statistice sunt suficient de voluminoase, atunci acest lucru face posibilă crearea unui grafic de risc financiar, care nu este altceva decât o curbă a pierderilor probabile.
De menționat că frecvența de apariție a pierderilor financiare se determină prin împărțirea numărului de cazuri corespunzător la numărul total de tranzacții încheiate. Mai mult, aceasta din urma valoare trebuie sa includa si pe cele care au adus beneficii antreprenorului. În caz contrar, vor fi supraestimați indicatorii nivelului riscurilor financiare și amenințării pierderilor.
Metoda expertă de evaluare a indicatorului de risc financiar
Se mai numește și metoda de evaluare a expertului. Implementarea acestei metode presupune prelucrarea opiniilor antreprenorilor sau specialiștilor cu o vastă experiență într-un anumit domeniu. Se recomandă studierea cu atenție a evaluării experților cu privire la probabilitatea producerii pierderilor, precum și nivelul acestora. Acest lucru va face posibilă determinarea valorilor medii și construirea unei curbe de distribuție a probabilității prin analizarea unui set de evaluări ale experților.
Destul de des, experților li se cere să analizeze nu întreaga gamă de riscuri probabile, ci doar să identifice patru puncte caracteristice la care se observă nivelul maxim al pierderilor posibile. Dar această abordare se recomandă să fie utilizată numai cu o gamă largă de evaluări ale experților.
Metoda de calcul si analitica pentru evaluarea indicatorului de risc financiar
Utilizarea sa implică utilizarea teoriei aplicate, care formează baza pentru crearea unei curbe de pierdere probabilă. Totodată, trebuie avut în vedere faptul că au fost efectuate cercetări aprofundate doar în domeniul jocurilor de noroc și al riscului de asigurare. Întrucât utilizarea metodelor matematice pentru a evalua nivelul de risc financiar este considerată în prezent ineficientă.
Fii la curent cu toate evenimentele importante ale United Traders - abonează-te la nostru
Unde p.1400, pagina 1500, str.1300- liniile Bilantului (formular nr. 1).
Raportul riscului financiar - diagramă
Coeficientul de risc financiar - ce arată
Indică ponderea capitalului propriu al companiei în active. Cu cât acest indicator este mai mare, cu atât riscul antreprenorial al organizației este mai mare. Cu cât este mai mare ponderea fondurilor împrumutate, cu atât va primi mai puțin profit compania, deoarece o parte din acesta va fi cheltuită pentru rambursarea împrumuturilor și plata dobânzii.
O companie, ale cărei majoritate a pasivelor sunt fonduri împrumutate, este numită dependentă financiar; rata de capitalizare a unei astfel de companii va fi ridicată. O companie care își finanțează propriile activități cu fonduri proprii este independentă financiar și are o rată de capitalizare scăzută.
Acest raport este important pentru investitorii care consideră această companie ca pe o investiție. Sunt atrași de companiile cu predominanța capitalului propriu. Cu toate acestea, rata de levier nu ar trebui să fie prea scăzută, deoarece aceasta va reduce ponderea propriilor profituri pe care o vor primi sub formă de dobândă.
A fost utilă pagina?
Sinonime
Aflați mai multe despre raportul de risc financiar
-
Coeficientul de risc financiar Coeficientul de risc financiar - arată raportul dintre fondurile împrumutate și capitalizarea totală și caracterizează gradul de eficiență - Dezvoltarea unei metodologii de evaluare a stabilității financiare a organizațiilor din industria prelucrătoare
Valoarea coeficientului A Compania acoperă integral obligațiile pe termen scurt cu numerar, nu există risc financiar, există o creștere constantă - Relația dintre riscurile financiare și indicatorii poziției financiare a unei companii de asigurări
Astfel, putem presupune că riscurile de credit sunt invers legate de lichiditate, iar riscurile de piață sunt legate pozitiv de acest indicator 6 Coeficientul potențialului financiar Pentru analiza factorială a potențialului financiar - Analiza costului mediu ponderat al capitalului investit într-un sistem de analiză a lanțului valoric
Deci, costul surselor de capital depinde de nivelul de risc al companiei; în special, costul capitalului propriu depinde de nivelul de risc operațional și financiar luat în considerare la calcularea coeficientului beta. Costul capitalului împrumutat depinde la nivelul marketingului financiar - Levier operațional, financiar și fiscal: interpretare și corelare
Levierul financiar DFL are o relație directă cu riscul financiar și o relație inversă cu stabilitatea financiară.Între indicii de stabilitate financiară există indicatori care reflectă acoperirea constantelor. - Evaluarea pieței și a stabilității financiare a întreprinderii
Rata efectului de levier financiar sau raportul riscului financiar dintre capitalul datorat și capitalul propriu Kf l ZK SK K2015 78084 - Impactul IFRS asupra rezultatelor analizei poziției financiare a PJSC Rostelecom
Rata de concentrare a capitalului datoriei 0,3-0,5 0,556 0,644 0,088 0,522 0,553 0,031 3 Rata de capitalizare a riscului financiar 0,5 1,254 1,808 0,554 1,093 1,237 0,144 0,144 - Relevanța metodei coeficienților pentru evaluarea stabilității financiare
Coeficientul prin care se măsoară ponderea fondurilor împrumutate utilizate de companie, împrumuturile, pasivele și împrumuturile în raport cu capitalul propriu este coeficientul de risc financiar de levier și se calculează folosind formula Kfr ZK SK 4 Conform multor - Analiza cuprinzătoare a stabilității financiare a companiei: coeficient, expert, factor și indicativ
Dacă valoarea indicatorului este mai mică de 1, atunci compania nu va putea plăti pe deplin cu investitorii externi, gradul de risc financiar crește.Rata capitalului de lucru Kobesp SOS sau cota capitalului propriu în capitalul de lucru - Factori ai riscurilor specifice companiei atunci când se evaluează prima pentru aceste riscuri pe piețele de capital emergente
Exemple de astfel de indicatori includ indicatori precum factorii de risc în domeniul stabilității financiare a companiei - pârghie financiară și rata de acoperire a dobânzii a stabilității operaționale a afacerii - Analiza deciziilor financiare pe termen lung ale unei corporații pe baza situațiilor consolidate
Nivelul efectului de levier financiar 1,08 1,05 Riscul de lichiditate Rata curentă 1,18 1,37 Rata de acoperire a dobânzii 12,78 - Formarea unui criteriu multifactorial de evaluare a atractivității investiționale a unei organizații
În opinia autorilor, factorii financiari includ și coeficientul de risc sistemic asociat investițiilor în acțiuni ale companiei analizate. - Politica de creditare a întreprinderii: trecerea la managementul sistemului
Tabel 8. Algoritm de calcul al indicatorilor de evaluare a riscului financiar al unui debitor Indicatori de stare financiară Algoritm de calcul Rata lichidității absolute K abs a 1 - Evaluarea riscului economic pe baza unor indicatori financiari
Pierderile cauzate de riscul economic pot fi de o natură foarte diferită, pot acționa sub formă de pierderi monetare materiale, pierderi... Această tehnică se bazează numai pe calculele ratelor financiare și evaluarea valorilor acestora și constă din 12 etape 1 Calculul și evaluarea financiară - Model de evaluare a riscului de credit al debitorilor corporativi pe baza indicatorilor financiari fundamentali
Avantajul acestui model este capacitatea de a obtine o evaluare cantitativa a riscului de credit al instabilitatii financiare a firmei.Fiecarui indicator al riscului de credit al firmei ii corespunde o anumita valoare a coeficientului de regresie.Indicatorul general de bonitate. - Optimizarea structurii bilanţului ca factor de creştere a stabilităţii financiare a organizaţiei
Inițial, este necesară analizarea structurii surselor organizației și evaluarea gradului de stabilitate financiară și de risc financiar.Pe baza datelor auxiliare s-a realizat o analiză a unor coeficienți în Tabelul 6 Tabelul 6 - - Modelul de evaluare a activelor de capital ca instrument de estimare a ratelor de actualizare
În al doilea rând, o valoare mai mare a pârghiei financiare mărește dispersia profitului net și, în consecință, crește riscurile pe care le suportă investitorul.Ținând cont de levierul financiar, coeficientul beta este de 4 Bi. - Analiza implementării procedurii de faliment și a modalităților de recuperare financiară a organizațiilor agricole din regiunea Orenburg
În cadrul metodologiei moderne de analiză a stării financiare se disting următoarele abordări metodologice ale sistemului de indicatori de identificare a riscului de faliment: Coeficientul de independență financiară și coeficientul de independență financiară în raport cu formarea rezervelor și costurilor - Securitatea financiară a companiei: aspect analitic
Dacă în 2012 acest raport a fost optim cu încredere, atunci tendința în doi ani a schimbat situația și riscul securității financiare -
Indicatorii nivelului de risc financiar sunt rata de levier financiar al Kfl și nivelul de levier financiar al Ufl, care caracterizează variația procentuală a netei.
unde linia 1400, rândul 1500, rândul 1300 sunt liniile Bilanțului (formular nr. 1).
Raportul riscului financiar - diagramă
Coeficientul de risc financiar - ce arată
Indică ponderea capitalului propriu al companiei în active. Cu cât acest indicator este mai mare, cu atât riscul antreprenorial al organizației este mai mare. Cu cât este mai mare ponderea fondurilor împrumutate, cu atât va primi mai puțin profit compania, deoarece o parte din acesta va fi cheltuită pentru rambursarea împrumuturilor și plata dobânzii.
O companie, ale cărei majoritate a pasivelor sunt fonduri împrumutate, este numită dependentă financiar; rata de capitalizare a unei astfel de companii va fi ridicată. O companie care își finanțează propriile activități cu fonduri proprii este independentă financiar și are o rată de capitalizare scăzută.
Acest raport este important pentru investitorii care consideră această companie ca pe o investiție. Sunt atrași de companiile cu predominanța capitalului propriu. Cu toate acestea, rata de levier nu ar trebui să fie prea scăzută, deoarece aceasta va reduce ponderea propriilor profituri pe care o vor primi sub formă de dobândă.
A fost utilă pagina?
Sinonime
Aflați mai multe despre raportul de risc financiar
-
Coeficientul de risc financiar Coeficientul de risc financiar - arată raportul dintre fondurile împrumutate și capitalizarea totală și caracterizează gradul de eficiență - Dezvoltarea unei metodologii de evaluare a stabilității financiare a organizațiilor din industria prelucrătoare
Valoarea coeficientului A Compania acoperă integral obligațiile pe termen scurt cu numerar, nu există risc financiar, există o creștere constantă - Relația dintre riscurile financiare și indicatorii poziției financiare a unei companii de asigurări
Astfel, putem presupune că riscurile de credit sunt invers legate de lichiditate, iar riscurile de piață sunt legate pozitiv de acest indicator 6 Coeficientul potențialului financiar Pentru analiza factorială a potențialului financiar - Analiza costului mediu ponderat al capitalului investit într-un sistem de analiză a lanțului valoric
Deci, costul surselor de capital depinde de nivelul de risc al companiei; în special, costul capitalului propriu depinde de nivelul de risc operațional și financiar luat în considerare la calcularea coeficientului beta. Costul capitalului împrumutat depinde la nivelul marketingului financiar - Levier operațional, financiar și fiscal: interpretare și corelare
Levierul financiar DFL are o relație directă cu riscul financiar și o relație inversă cu stabilitatea financiară.Între indicii de stabilitate financiară există indicatori care reflectă acoperirea constantelor. - Evaluarea pieței și a stabilității financiare a întreprinderii
Rata efectului de levier financiar sau raportul riscului financiar dintre capitalul datorat și capitalul propriu Kf l ZK SK K2015 78084 - Impactul IFRS asupra rezultatelor analizei poziției financiare a PJSC Rostelecom
Rata de concentrare a capitalului datoriei 0,3-0,5 0,556 0,644 0,088 0,522 0,553 0,031 3 Rata de capitalizare a riscului financiar 0,5 1,254 1,808 0,554 1,093 1,237 0,144 0,144 - Relevanța metodei coeficienților pentru evaluarea stabilității financiare
Coeficientul prin care se măsoară ponderea fondurilor împrumutate utilizate de companie, împrumuturile, pasivele și împrumuturile în raport cu capitalul propriu este coeficientul de risc financiar de levier și se calculează folosind formula Kfr ZK SK 4 Conform multor - Analiza cuprinzătoare a stabilității financiare a companiei: coeficient, expert, factor și indicativ
Dacă valoarea indicatorului este mai mică de 1, atunci compania nu va putea plăti pe deplin cu investitorii externi, gradul de risc financiar crește.Rata capitalului de lucru Kobesp SOS sau cota capitalului propriu în capitalul de lucru - Factori ai riscurilor specifice companiei atunci când se evaluează prima pentru aceste riscuri pe piețele de capital emergente
Exemple de astfel de indicatori includ indicatori precum factorii de risc în domeniul stabilității financiare a companiei - pârghie financiară și rata de acoperire a dobânzii a stabilității operaționale a afacerii - Analiza deciziilor financiare pe termen lung ale unei corporații pe baza situațiilor consolidate
Nivelul efectului de levier financiar 1,08 1,05 Riscul de lichiditate Rata curentă 1,18 1,37 Rata de acoperire a dobânzii 12,78 - Formarea unui criteriu multifactorial de evaluare a atractivității investiționale a unei organizații
În opinia autorilor, factorii financiari includ și coeficientul de risc sistemic asociat investițiilor în acțiuni ale companiei analizate. - Politica de creditare a întreprinderii: trecerea la managementul sistemului
Tabel 8. Algoritm de calcul al indicatorilor de evaluare a riscului financiar al unui debitor Indicatori de stare financiară Algoritm de calcul Rata lichidității absolute K abs a 1 - Evaluarea riscului economic pe baza unor indicatori financiari
Pierderile cauzate de riscul economic pot fi de o natură foarte diferită, pot acționa sub formă de pierderi monetare materiale, pierderi... Această tehnică se bazează numai pe calculele ratelor financiare și evaluarea valorilor acestora și constă din 12 etape 1 Calculul și evaluarea financiară - Model de evaluare a riscului de credit al debitorilor corporativi pe baza indicatorilor financiari fundamentali
Avantajul acestui model este capacitatea de a obtine o evaluare cantitativa a riscului de credit al instabilitatii financiare a firmei.Fiecarui indicator al riscului de credit al firmei ii corespunde o anumita valoare a coeficientului de regresie.Indicatorul general de bonitate. - Optimizarea structurii bilanţului ca factor de creştere a stabilităţii financiare a organizaţiei
Inițial, este necesară analizarea structurii surselor organizației și evaluarea gradului de stabilitate financiară și de risc financiar.Pe baza datelor auxiliare s-a realizat o analiză a unor coeficienți în Tabelul 6 Tabelul 6 - - Modelul de evaluare a activelor de capital ca instrument de estimare a ratelor de actualizare
În al doilea rând, o valoare mai mare a pârghiei financiare mărește dispersia profitului net și, în consecință, crește riscurile pe care le suportă investitorul.Ținând cont de levierul financiar, coeficientul beta este de 4 Bi. - Analiza implementării procedurii de faliment și a modalităților de recuperare financiară a organizațiilor agricole din regiunea Orenburg
În cadrul metodologiei moderne de analiză a stării financiare se disting următoarele abordări metodologice ale sistemului de indicatori de identificare a riscului de faliment: Coeficientul de independență financiară și coeficientul de independență financiară în raport cu formarea rezervelor și costurilor - Securitatea financiară a companiei: aspect analitic
Dacă în 2012 acest raport a fost optim cu încredere, atunci tendința în doi ani a schimbat situația și riscul securității financiare -
Indicatorii nivelului de risc financiar sunt rata de levier financiar al Kfl și nivelul de levier financiar al Ufl, care caracterizează variația procentuală a netei.